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医药中间体行业及新股深度解读
发布时间:2016-9-18 16:34:46 发布人:admin 点击:345

 "医药中间体行业是指那些按照严格的质量标准用化学合成或生物合成方法为制药企业生产加工用于制造成品药品的有机/无机中间体或原料药的化工企业。专业医药调研咨询机构IMS Health Incorporated的数据显示2012年全球医药市场规模达到9590亿美元,预计2017年全球医药市场规模将达到12000亿美元,按此推算2012-2017年全球医药市场规模年均复合增长率达到4.6%。全球医药市场规模是全球农药市场规模18倍左右。"

医药中间体行业是指那些按照严格的质量标准用化学合成或生物合成方法为制药企业生产加工用于制造成品药品的有机/无机中间体或原料药的化工企业。专业医药调研咨询机构IMS Health Incorporated的数据显示2012年全球医药市场规模达到9590亿美元,预计2017年全球医药市场规模将达到12000亿美元,按此推算2012-2017年全球医药市场规模年均复合增长率达到4.6%。全球医药市场规模是全球农药市场规模18倍左右。


上篇:医药中间体行业


一、行业概况


1、行业简介


医药中间体行业是指那些按照严格的质量标准用化学合成或生物合成方法为制药企业生产加工用于制造成品药品的有机/无机中间体或原料药的化工企业。这里将医药中间体分为CMO、CRO两种子行业。


CMO:Contract Manufacturing Organization指委托合同生产企业,就是说制药公司将生产环节外包给合作方。医药CMO行业的业务链一般是从专用医药原料开始。行业公司需采购基础化学原料并分类加工成专用医药原料,再加工逐渐形成原料药起始物料、cGMP中间体、原料药和制剂。目前各大跨国制药企业倾向与少数核心供应商建立长期战略合作伙伴关系,该行业内公司生存的好坏通过其合作伙伴基本一目了然。


CRO:Contract (Clinical) Research Organization指委托合同研究机构,制药公司将研究环节外包给合作方。目前该行业主要以定制生产、定制研发以及医药合同研究、销售为主要合作方式,不管是哪种方式,不论医药中间体产品是否为创新产品,评判企业的核心竞争力仍旧以研发技术为第一要素,侧面反映为公司的下游客户或者合作伙伴。


2、行业规模、发展速度、主要厂商等


专业医药调研咨询机构IMS Health Incorporated的数据显示2012年全球医药市场规模达到9590亿美元,预计2017年全球医药市场规模将达到12000亿美元,按此推算2012-2017年全球医药市场规模年均复合增长率达到4.6%。全球医药市场规模是全球农药市场规模18倍左右。


2010年,全球医药定制研发生产行业的市场规模为240亿美元,占同期全球药品市场规模的2.80%。2011-2014年,预计全球医药定制研发生产行业将保持8.86%的年均复合增长率,高于同期全球药品市场的增长速度。


2010年,中国医药定制研发生产市场规模为17亿美元,到2015年预计将增长到31亿美元,年均复合增长率为12.77%。结合国内上市公司的相关信息,大型厂商基本以定制生产为主要经营模式,在定制生产模式下,大客户和供应商之间的合作关系比较稳定,而且合作越密切,信任度越高,大客户提供的合作类目就会越多。更换供应商需要长时间的考察期,因此,作为一个粘性极强的生意,医药中间体行业企业的现阶段主攻方向为国外知名药企。


从目前看,国内医药中间体行业规模仅数百亿元,全球规模也在数百亿美元。但考虑到可比公司产品的竞争对手大多在2-3家,公司一旦进入医药巨头的核心供应商体系,不论是在生产规模或者是毛利率上都维持在相当稳定的状态。个人认为,目前外部环境尚不具备条件形成依靠环保减少供给端,以技术和成本优势胜出的沙漠之花企业,更大可能是依托技术优势形成规模优势,进而打通上下游产业链,形成某一细分医药领域的龙头企业。